魏雨田 上海證券報(bào)·中國(guó)證券網(wǎng) 2023-05-10 14：16
上證報(bào)中國(guó)證券網(wǎng)訊 從基金經(jīng)理到研究部負(fù)責(zé)人，再重回投資崗位，興合基金基金經(jīng)理孫祺把研究和投資兩個(gè)角色進(jìn)行了較好的融合。出于對(duì)于安徽經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期看好，興合基金正在發(fā)行首只聚焦安徽區(qū)域的權(quán)益基金，擬由孫祺擔(dān)任該基金的基金經(jīng)理。
談及后市，孫祺表示，A股有望逐步進(jìn)入新一輪上漲行情，看好人工智能、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、合成生物學(xué)等板塊。
厚積薄發(fā) 聚合投研能力
孫祺于2004年加入實(shí)業(yè)公司，恰逢國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)步入繁榮期，在接下來的四年里，他通過深入了解行業(yè)和公司的運(yùn)作，積累了相對(duì)豐富的經(jīng)驗(yàn)和認(rèn)知。
“有了這段切身經(jīng)歷，使得我再去研究這些企業(yè)時(shí)，會(huì)更多從實(shí)業(yè)的角度去觀察企業(yè)的狀態(tài)。”孫祺稱。
隨后，出于對(duì)于投資的熱愛，他選擇投身公募基金行業(yè)。孫祺一再?gòu)?qiáng)調(diào)，只有熱愛這個(gè)行業(yè)，才有無盡力量。后來，熱愛投資也成為他挑選團(tuán)隊(duì)成員的重要標(biāo)準(zhǔn)。
孫祺關(guān)注到，行業(yè)內(nèi)普遍存在研究和投資之間相互脫節(jié)的現(xiàn)象，這會(huì)極大地影響最終的投資結(jié)果。從華商基金的基金經(jīng)理到方正富邦基金的研究部負(fù)責(zé)人，再重回基金經(jīng)理崗位，不同角色的切換使得他可以更好地平衡研究與投資之間的關(guān)系。
首只聚焦安徽區(qū)域的權(quán)益基金
從投資風(fēng)格來看，孫祺多數(shù)時(shí)期傾向于中小市值的成長(zhǎng)股，但會(huì)根據(jù)階段性市場(chǎng)環(huán)境變化做一定調(diào)整。他表示，自己偏好業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)階段的成長(zhǎng)股，其次是景氣向上階段的周期股。
近期，孫祺在興合基金的首只權(quán)益基金產(chǎn)品正在發(fā)行，這同時(shí)也是A股市場(chǎng)第一只聚焦安徽區(qū)域的權(quán)益基金。
值得一提的是，興合基金是首家注冊(cè)地在安徽的基金公司，孫祺認(rèn)為，依托于公司這方面的優(yōu)勢(shì)，可以近距離了解安徽的營(yíng)商環(huán)境和上市公司。
孫祺表示，好的投資收益與投資范圍并不成正比，適度控制投資范圍后的深度研究更易取得投資收益。
“隨著安徽經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，安徽指數(shù)收益率在各省排名中逐年穩(wěn)步提升。人工智能、半導(dǎo)體、汽車、動(dòng)力電池、光伏產(chǎn)業(yè)等都是安徽的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)。”他說。
該只基金的配置原則為自上而下，以大產(chǎn)業(yè)發(fā)展為主線，高度關(guān)注小賽道。深度挖掘關(guān)注度較低公司的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)。
A股有望逐步進(jìn)入新一輪上漲行情
對(duì)于股市后市，孫祺保持著相對(duì)樂觀的態(tài)度。他認(rèn)為，A 股有望逐步進(jìn)入新一輪由盈利驅(qū)動(dòng)的上漲行情。
從他具體看好的板塊來看，首先是人工智能相關(guān)板塊。雖然目前市場(chǎng)上對(duì)于人工智能板塊的投資存在分歧，但孫祺認(rèn)為這并非炒作，而是一次技術(shù)革命。因此，估值不能用傳統(tǒng)方式來計(jì)算，短期內(nèi)可能存在估值先行的情況。
經(jīng)過多次實(shí)地調(diào)研，孫祺發(fā)現(xiàn)國(guó)內(nèi)有一些人工智能公司掌握了可以變現(xiàn)的核心技術(shù)。參考電動(dòng)車和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，中國(guó)已經(jīng)出現(xiàn)了萬億市值的公司，而人工智能領(lǐng)域潛在龍頭的未來市值只會(huì)比這個(gè)數(shù)字更大。因此，人工智能板塊是一個(gè)非常值得關(guān)注的領(lǐng)域。
其次是地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，孫祺將地產(chǎn)行業(yè)看作是困境反轉(zhuǎn)型的周期股。雖然有所下降，但房地產(chǎn)的需求一直存在，并且而供給出清更多。這也意味著，地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈仍然具有投資價(jià)值。
第三是關(guān)鍵零部件和材料板塊，中國(guó)很多行業(yè)已經(jīng)達(dá)到全球領(lǐng)先的地位，但仍有不少關(guān)鍵環(huán)節(jié)國(guó)產(chǎn)化率較低。這些領(lǐng)域壁壘高，需求剛性強(qiáng)，不易受到經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響。
此外，他表示合成生物板塊也是他較為熟悉并且比較看好的板塊。用生物學(xué)的方法去生產(chǎn)化工材料，該行業(yè)全球產(chǎn)值很大，屬于具有很高成長(zhǎng)性的大空間行業(yè)。